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A股公司頻現發放“平臺貸”
雙擊自動滾屏 發布者:網站管理員 發布時間:2012-6-8 閱讀:4048

 3月份以來,地方政府紛紛將融資對象瞄準了上市公司。

雖然監管層一再強調地方融資平臺風險可控,但是高筑的財政赤字依然需要各地政府借助不同的資本運作來"填虧"。據財匯數據不完全統計,今年3月份以來,擁有區域內上市公司資源的地方政府紛紛將融資對象瞄準了上市公司,共有7家上市公司向地方融資平臺發放總計約8.5億元的委托貸款,平均利率為10%左右。
  值得一提的是,今年2月底,國家發改委財金司新增了對地方平臺債的上報要求,要求地方政府必須出具相關償債措施已落實的說明,同時提供保薦機構對發行人償債保證措施的專項意見。
  洽洽食品"輸血"
  合肥金控平臺
  洽洽食品5月25日發布對外提供財務資助公告稱,將以委托貸款的方式向合肥興泰資產管理有限公司(興泰資產)提供1億元的財務資助,年利率11%,每季付息一次。該筆財務資助由合肥興泰控股集團有限公司(興泰集團)和合肥市興泰融資擔保有限公司(興泰擔保)提供連帶責任擔保。
  公告顯示,興泰資產為國有獨資企業。從興泰資產的官方網站上可見,興泰資產"以"統籌處理地方不良資產,推動合肥誠信體系建設"為己任,其控股股東即為興泰集團,是興泰集團下的金融業務融資平臺。
  截至2012年3月31日,興泰資產總資產約6億元,總負債2.76億元,凈資產3.245億元,資產負債率45.98%;比2011年底的40.26%有所增加。
  而興泰集團即為合肥市的地方投融資平臺,其官方網站顯示:"代表合肥市委、市政府承擔建立和完善合肥市地方金融服務體系的重任"。興泰擔保也是興泰集團控股公司。恰恰食品即為合肥地區上市公司,但與興泰資產無關聯關系。
  作為一家上市公司,洽洽食品的資金流相對寬裕。截至2012年一季度末,洽洽食品的現金及現金等價物余額為5.87億元。恰恰食品在2011年3月2日于A股上市,當時募集資金20億元,大幅超募了15億元。
  "我的疑問是,為什么興泰資產不發債券,而要去向上市公司進行高利率的委托貸款呢?"一洽洽食品的股東提出了質疑。與去年上半年不同的是,今年以來,城投債的發行速度明顯加快。這就意味著監管層曾經嚴控的地方融資平臺審批已"基本敞開"。再加上今年以來宏觀流動性放松的背景,地方融資平臺的發債成本顯著下降,已去年的10%以上跌落至目前的不到7%。
  根據規則,公司債的發行規模上限是凈資產余額的40%。如果根據興泰資產2012年3月底3.245億元的凈資產規模計算,興泰資產應還有1.3億元的舉債空間。
  一券商分析師認為,向上市公司進行高利率的委托貸款的好處,首先是借款期比較短、也較靈活,"多用于地方平臺公司短期資金周轉"。而對于一年期的借貸成本來講,平均貸款利率在10%左右的委托貸款,相比同期上市公司向房地產企業發放的委托貸款多為14%以上,借貸成本仍較低。
  借貸方大多出自同城
  此外,有一個非常明顯的現象是,今年數家向地方融資平臺提供財務資助的上市公司均為"本地企業"。
  上述分析師表示:"同屬于一個地區的貸款方和借款方,更何況借款方是當地政府背景,很多事情都會比較好溝通。"
  浙江富潤5月25日發布的公告顯示,向諸暨市城市建設投資發展有限公司(諸暨城投)提供最高額度為1.5億元的貸款,用于城投公司的項目資金周轉,委托貸款期限為12個月,年化收益率13.5%,利息按月給付,諸暨市城東新城建設有限公司為此次借款提供連帶責任擔保。
  公告顯示,諸暨城投原由諸暨市國有資產管理局出資組建,后變更為財政局控股的國有獨資有限責任公司,為諸暨市基礎設施建設的營運主體,承擔諸暨市的城市基礎設施項目建設任務,負責城市基礎設施資產的營運及相關開發。截至2012年4月30日,諸暨城投總資產52.18億元,凈資產16.18億元,無經營利潤。而根據諸暨城投在2011年發行的公司債募集說明書內容,截至2010年底,其凈資產53.47億元,2010年凈利潤2.10億元,彼時發債規模為15億元,期限7年。
  浙江富潤的注冊地即為諸暨市。而今年1月份,浙江富潤還收到了諸暨市發放的高達1.61億元廠房拆遷補償款。浙江富潤2011年的凈利潤僅有3750.98萬元。諸暨市為縣級市。
  據財匯數據的不完全統計,今年以來,鹿港科技、常山股份、華蘭生物、新安股份均發布公告稱,向公司注冊所在地的地方融資平臺進行委托貸款,貸款金額分別為2億元和1億元,年利率分別是10%、13%、7.2%和10.5%。
  甚至處于重大資產重組時期的*ST金果(已更名為"湖南發展")也在重組公告披露前的3月27日公告,向湘潭市城市建設投資經營有限責任公司進行1.5億元的委托貸款,年利率10%。而就在一周前,湘潭市城市建設投資經營有限責任公司已經在銀行間市場發布了12億元的公司債募集說明書,年利率為8%。
  而*ST金果儼然已成了湖南省內城投公司的融資平臺。今年5月4日,*ST金果發布了資產重組公告,向湖南發展投資集團增發股份,購買其擁有的九華城投100%股權。
  除了向本地城投公司進行委托貸款"輸血"之外,上市公司以"高息"向地方融資平臺借款,是為另一條連接上市公司和地方政府之間的"血管"。
  ST安彩4月20日發布公告顯示,擬向第一大股東河南投資集團有限公司申請1.5億元委托貸款。貸款期限不僅長達3年,且貸款利率按同期銀行貸款基準利率上浮10%計算。河南投資集團官方網站顯示,河南投資集團由河南省政府批準設立,經營省政府授權范圍內國有資產的國有獨資公司,是省政府的投融資主體。

 
 
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